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华尔街上的黑衣人宽客中有传奇更有人性

发布时间:2021-01-21 02:29:44 阅读: 来源:聚丙烯储罐厂家

“对于我们来说,投资更像一门科学。”在深圳一个量化投资的小型聚会上,一位在基金公司量化投资部工作的数学博士容光焕发地向其他人诠释着他们的工作,科学的投资方法正向将投资称为一门艺术的直觉投资宣战。

《股票作手回忆录》中的杰西·利弗莫尔说过,“华尔街没有新事物”。或许套用过来,市场没有新事物,A股如今刚刚开始盛行的让人眼前一亮的量化投资,已经在华尔街上演了近半个世纪,而玩转这一投资方法的,在华尔街被称之为“宽客”。

《华尔街日报》资深记者、财经专栏撰稿人斯科特·帕特森在《宽客》一书中将宽客这一华尔街最神秘群体的传奇故事娓娓道来,而正如《黑天鹅》一书的作者纳西姆·尼古拉·塔勒布的评价中所言:“帕特森拥有看到你我所看不到的事情的能力。”

在一连串宽客的传奇故事背后,帕特森讲述的不仅仅是量化投资的辉煌与失败,不仅仅是金融衍生品交易的神话,而是人性以及挑战人性却最终只能悲剧收场的一场资本市场实验。

而对于新兴市场而言,华尔街的故事刚刚上演。

参加过几次国内量化投资的论坛,与会者的智力水平绝非一般投资论坛可比拟的,数学博士、物理博士比比皆是,哈佛的头衔也已经不新鲜,但相比起在华尔街呼风唤雨的宽客,这样的智力水平还只是小儿科。

对于书中描绘的这批在华尔街拥有一席之地的宽客,“天才”的称谓并不过分。

“宽客教父”爱德华·索普是美国上世纪60年代的天才数学家,他的《战胜庄家》一书至今仍然是21点牌桌上的赌徒圣经。

詹姆斯·哈里斯·西蒙斯,除了众所周知的文艺复兴科技公司创始人的身份以外,他还是一位世界级的数学家,曾经获得几何学界的最高荣誉——奥斯瓦尔德·维布伦奖,与陈省身一同创立了陈—西蒙斯理论,后来成为弦论的一部分,在美国越南战争时期还从事过密码破译工作。而他后来的宽客团队中,有量子物理学家、密码破译人员、语音识别专家,都是顶尖的科学天才。

除此以外,阿斯内斯、穆勒、魏因斯坦、格里芬以及华尔街宽客们,一个个都智商高超、学识广博。成为宽客的入场券便是数学和计算机背景,这批科学天才们的共同信仰就是,数学以及超级计算机可以帮他们寻找全球金融市场的真谛,并且为这个真谛创造了一个名字:阿尔法。

芝加哥大学著名学者尤金·法玛的“有效市场假说”理论让天才们走出象牙塔,用科学和超凡的智力成为华尔街呼风唤雨的力量。

“有效市场假说”理论认为:市场上每个人都是理性的,所有消息一经传出,理性人们就会立即采取行动,信息会迅速地反映在价格上,市场将始终保持在一种“均衡”状态。当然此“均衡”并非古典经济学的价格刚性均衡,而是物理学里布朗运动的金融版——随机行走(又称酒鬼漫步)。

在随机行走的市场里,赚钱是不可能的。法玛对此有个形象的比喻:市场中的理性人就像亚马逊河里的食人鱼,一旦有猎物掉进水里,食人鱼们就会蜂拥而上,一眨眼的工夫猎物就只剩下骨头了。天底下没有免费的午餐,像巴菲特这样的厉害人物,其实不过只是扔硬币连续扔出10000次正面的幸运儿罢了。

而对于宽客们而言,“有效市场假说”是其军火库中的主要武器。帕特森在书中描述道:“研究布朗运动的数学方法被直接用于推算有效市场中各种价格走势出现的概率,钟形曲线被用来预测市场下一步的可能波动。”

但是,这些天才们可以通过预测市场的下一部动作而称霸华尔街赢得亿万财富,但是对于就在眼前的大灾难却往往视而不见。1987年10月19日的“黑色星期一”、1997~1998年的世界金融危机以及2007年全球金融海啸,每一次市场的大浪袭来,这些“法玛食人鱼”都难逃覆灭的悲剧,而且悲剧总是在重复。

宽客们天才地计算出下一秒市场的走势,但是他们忘记了,这一切计算的基础都是基于“人是理性”的假设之上,而人性与他们熟知的数学和物理并不完全相同,“黑天鹅”会出现,人性也会偶尔地“疯狂”。

正如牛顿在1720年“庞氏大骗局”——南海泡沫中损失了20000英镑过后的感叹一样:“我可以计算天体运动,但无法计算人类的疯狂。”

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